廉價資金時代似乎真的走到了盡頭。

    對于“糾結”的鋼鐵流通企業(yè)來說，這無疑是雪上加霜。

    最新披露的數據顯示，銀行承兌匯票貼現利率已經攀升至3.79‰/月。

    這一數據創(chuàng)下了近19個月來的新高，成為自2008年11月27日之后的歷史最高點。

    在鋼鐵市場庫存不斷加劇的今天，繼今年國內存款類金融機構人民幣存款準備金率兩次上調之后，銀行承兌匯票貼現利率的瘋狂上調，再次折射出銀行資金收緊的事實，直接刺痛著渴望資金的鋼鐵流通企業(yè)。

    鋼材庫存再現危機

   6月24日，財政部、央行進行了第六期中央國庫現金管理商業(yè)銀行定期存款招標，300億元被一搶而空，利率竟高達4.20%。

    有分析稱，“雖然近期央行連續(xù)數周采取凈投放操作，但是市場面資金緊張現狀尚未得到有效緩解�！�

    銀行承兌匯票貼現利率水平的繼續(xù)走高，必將致使市場資金面緊張程度進一步惡化。來自分析機構的判斷，“資金供應緊張帶來的問題之一，財務成本費用增加是毫無疑問的；另一方面，面對持續(xù)惡化的資金面供應，鋼材現貨市場如此高庫存如何維繼，也必定成為新的關注焦點。”

    從宏觀基本面情況來看，鑒于5月CPI重上3%以上的攀升幅度，通脹壓力是決策層較為憂慮的事情。在這種情況下，已經連續(xù)數周的央行凈投放操作能否持續(xù)下去，毫無疑問這仍是個大問號。在通脹預期、實際溫和通脹已經發(fā)生的情況下，寬松貨幣政策取向無疑有些“投鼠忌器”。

    鑒于上述情形，在鋼價超跌之下鋼鐵貿易商飽受“抄底誘惑”時，如果資金收緊趨勢進一步加劇，鋼材現貨市場高庫存現狀毫無疑問會受到較大沖擊，由此引發(fā)鋼價出現破位下行，并非完全不可能。

    當然，行業(yè)內也存在著其他不同意見。

    在滬地資深鋼鐵市場觀察員黃世益看來，目前銀行資金收緊征兆已經顯現，但鋼鐵流通業(yè)并“不差錢”，他們有著多方面的融資渠道。

    他對本報記者分析，“多年來，鋼貿企業(yè)在融資信貸運作方面積累了一定經驗，無論是在行業(yè)內還是行業(yè)外，均存在著一個成熟地融資平臺。譬如，眾多鋼材現貨市場提供的融資服務及擔保公司，也包括企業(yè)間的銀行聯(lián)保、互保信貸業(yè)務等�！�

   從短期來看，前兩季度貿易商的資金不會很緊張，拋貨套現的必要性也不是很大。有著鮮明觀點的吳井泉同樣認為，“但進入第三季度，貿易商的資金應該會感到吃緊，因為時間久了，鋼貿行業(yè)內相關的融資擔保公司也將受到影響。鋼鐵貿易商的后續(xù)貸款很可能將面臨著前所未有的困境。”

    在資金收緊對市場形成打壓的同時，姚云峰建議，鋼鐵貿易商在接下來2個月內的市場操作中，還是宜采取謹慎態(tài)度。面對“成本支撐”之說，面臨“抄底誘惑”之時，尤為重要地是結合企業(yè)自身訂單、資金面情況量力而行。

    而對于鋼廠，海通期貨研究所金屬期貨高級分析師田崗峰補充說，在需求并無大幅改觀的情況下，鋼廠應加快減產、停產力度，根據市場需求合理控制產能，保持社會庫存結構實現最大合理化。
  

   伴隨近期鋼價“漲跌兩難”的白熱化程度進一步加劇，國內市場庫存膨脹的惡嚎也同步襲來。

    但鋼廠供給方面，產能似乎并未因此動搖。

    截至6月24日，據行業(yè)權威統(tǒng)計數據顯示，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1609.41萬噸，較上周繼續(xù)攀升0.53%；其中，上海地區(qū)螺紋鋼庫存量增倉至905,900噸，盤螺庫存量約為49,000噸，線材庫存量約為179,000噸。

    綜體來看，滬市建筑鋼材庫存總量已到達113萬噸。同時，由統(tǒng)計數據顯示，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地庫存數據中超過5,000噸的產地數量36個，總庫存量達840,000噸。

  
    據悉，往年國內鋼材正常庫存量基本維持5000萬噸左右。但隨著近幾年鋼廠產能的釋放，鋼鐵業(yè)供過于求的量正在日趨攀升。

    很顯然，“鋼材市場已被一種前所未有的巨大力量所支配”。據業(yè)內分析師分析，前期寬松的貨幣環(huán)境確實能在鋼材價格變化上找到影子。

    但今天，記者了解到的市場新動向表明，“資金問題開始表現的十分突出起來”。

    流動資金卷入糾結

    與先前不同的是，“眼下國內鋼鐵流通企業(yè)的資金鏈條危機已經蔓延起來”。

    上海寧金鋼鐵有限公司副總經理吳井泉語重心長地向本報記者描述道，數月來，隨著市場一片跌聲，出貨量日趨削減，庫存壓力正在不斷加大。面對鋼廠定期的到貨量，企業(yè)內部流動資金及行業(yè)外投資資金均愈發(fā)緊張起來。