自5月底以來(lái)，貨幣市場(chǎng)基金需持有的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遠(yuǎn)多于以前，尤其是對(duì)美國(guó)國(guó)庫(kù)券的持有量。這些低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均存續(xù)期不能超過(guò)60天。巴克萊資本國(guó)際的貨幣市場(chǎng)策略師喬伊·艾百特對(duì)此表示，貨幣市場(chǎng)基金的監(jiān)管環(huán)境是“懲罰性的，甚至是對(duì)抗性的”。

　　ICI首席分析師布賴恩·里德稱，貨幣市場(chǎng)基金今年預(yù)計(jì)將流出的資金多數(shù)來(lái)自于機(jī)構(gòu)投資者，該部分的流出規(guī)模將達(dá)5000億美元，其余來(lái)自散戶投資者�！爸灰�利率維持在低點(diǎn)，就可能出現(xiàn)資金流出�！�

　　事實(shí)上，雖然剛過(guò)年中，今年貨幣市場(chǎng)基金的表現(xiàn)便疲態(tài)盡顯。來(lái)自專業(yè)資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR(新興市場(chǎng)投資基金研究公司)的數(shù)據(jù)顯示，全球貨幣市場(chǎng)基金在今年上半年累計(jì)失血逾4500億美元。

　　另有分析認(rèn)為，除了持續(xù)處于低位的利率，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)以及嚴(yán)厲的監(jiān)管，同樣為投資者撤出貨幣市場(chǎng)基金行業(yè)提供了理由。

　　海外媒體28日?qǐng)?bào)道稱，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)正醞釀推出監(jiān)管新規(guī)，此外，剛剛獲得通過(guò)的金融監(jiān)管改革法案中的部分內(nèi)容，也有可能減弱某些貨幣市場(chǎng)基金對(duì)交易員的吸引力。比如回購(gòu)協(xié)議，分析人士指出，回購(gòu)的減少意味著貨幣基金可購(gòu)買的投資工具將減少。

　　持續(xù)已久的低利率環(huán)境正令美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金如坐針氈。受制于接近零的利率水平，貨幣市場(chǎng)基金的收益率出現(xiàn)下降，投資者是否會(huì)將資金撤出該類資金也成為下半年資金市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

　　美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)(ICI)首席分析師27日對(duì)此表示，美國(guó)的貨幣市場(chǎng)基金今年可能出現(xiàn)高達(dá)6200億美元的資金凈流出，因?yàn)橥顿Y者正傾向于尋找收益更高的替代資產(chǎn)。

　　該協(xié)會(huì)表示，在歷史上，貨幣市場(chǎng)基金所提供的收益一直高于銀行儲(chǔ)蓄，但在2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，為了抗擊深度衰退，美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)次降息，并已經(jīng)在一段時(shí)間內(nèi)將該國(guó)基準(zhǔn)利率維持在了接近零的水平。因此，與貨幣市場(chǎng)基金相比，現(xiàn)金充裕的投資者更青睞銀行儲(chǔ)蓄和存單等資產(chǎn)。

　　里德同時(shí)預(yù)測(cè)，貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)將繼續(xù)縮水直至2012年，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)可能將該國(guó)的基準(zhǔn)利率維持在接近零利率直到明年下半年。他進(jìn)一步表示，2011年該行業(yè)資產(chǎn)規(guī)�？赡芟禄�2800億美元，2012年則減少1200億美元。但如果美聯(lián)儲(chǔ)維持其寬松的貨幣政策至2012年，則貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)下滑的幅度還會(huì)較預(yù)期更大。